Tài chính phi tập trung (DeFi) đã phát triển mạnh mẽ thành một ngành công nghiệp hấp dẫn của thị trường tiền điện tử. Đã có hàng chục tỷ đô la tài sản tiền điện tử bị khóa và đang tồn động một vấn đề mới của thị trường: Đâu mới là lợi tức thực sự?
Sự phổ biến của "canh tác năng suất", một chiến thuật sử dụng tài sản tiền điện tử và hỗ trợ người dùng tối đa hóa lợi nhuận của họ, là một yếu tố góp phần vào sự tăng trưởng liên tục của DeFi. Nó cho phép các nhà đầu tư tiền điện tử tối đa hóa thu nhập của họ trên các nền tảng DeFi khác nhau.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhận thấy rằng các ưu đãi lợi tức lớn được cung cấp bởi nhiều dự án đang làm giảm giá token của họ mà không mang lại lợi ích lâu dài. Thị trường gấu hiện tại và sự sụp đổ khổng lồ của đồng stablecoin Terra, đã cho thấy những hạn chế của hệ sinh thái DeFi hiện tại.
Gần đây, ngày càng nhiều người bắt đầu chú ý đến các giao thức thưởng cho các bên liên quan dựa trên doanh thu được tạo ra, hay còn được gọi là “Năng suất thực”. Trong bài này, chúng ta sẽ xem xét kỹ năng suất thực là gì.
Năng suất thực là gì và nó được tạo ra như thế nào?
“Năng suất thực” có được từ việc tạo ra doanh thu “thực”, trái ngược với doanh thu được thông qua phát hành mã thông báo. Điều này có nghĩa là một dự án tiền điện tử càng tạo ra nhiều doanh thu, thì càng nhiều lợi nhuận được trả cho người dùng và ngược lại.
Cách xác định lợi nhuận thực tế
Một dự án lợi nhuận thực tế là dự án kiếm được nhiều tiền hơn từ doanh thu so với chi phí hoạt động và phát hành mã thông báo. Vậy làm sao để xác định dự án nào tạo ra lợi nhuận thực sự?
Dưới đây là các bước thực hiện để xác định lợi suất thực:
1. Sử dụng các công cụ trực tuyến
Token Terminal là một công cụ tuyệt vời để kiểm tra tổng doanh thu và các chỉ số khác của dự án tiền điện tử. Một công cụ hữu ích khác là Messari, giúp theo giõi lượng mã thông báo được phát hành của các dự án.
2. Kiểm tra tổng doanh thu của dự án tiền điện tử
Trên trang chủ Token Terminal, hãy chọn “Metrics,” then “Protocol Revenue,” và tìm kiếm giao thức bạn muốn phân tích.
3. Kiểm tra lượng phát thải mã thông báo.
Trên Messari , chọn mã thông báo mong muốn, điều hướng đến hồ sơ, chọn “token economics,” and “supply schedule”. Tính số lượng mã thông báo được phát hành trong cùng khung thời gian mà bạn đã chọn trong khi xác định tổng doanh thu của dự án.
Ví dụ: số lượng mã thông báo được phát hành vào tháng 8 là 135 triệu và vào đầu tháng 6 là 132 triệu, có nghĩa là lượng phát hành mã thông báo trong khung thời gian ba tháng là khoảng 3 triệu.
Nếu bạn không thể tìm thấy dữ liệu này trên nền tảng Messari, có những nơi khác để tìm dữ liệu bao gồm CoinGecko , Dune Analytics hoặc tài liệu của dự án về tokenomics.
4. Tính toán lợi nhuận thực của dự án tiền điện tử.
Một phép tính đơn giản có thể cho thấy liệu dự án có bền vững và có thể mang lại lợi nhuận thực tế hay không. Tổng chi phí phát hành mã thông báo có thể được tính bằng cách nhân số lượng mã thông báo được phát hành với giá mã thông báo và lấy tổng doanh thu trừ đi con số này.
- Mã thông báo được phát ra x giá mã thông báo = tổng chi phí phát hành mã thông báo
- Doanh thu - tổng chi phí phát hành mã thông báo = lợi nhuận thực
Điều quan trọng cần lưu ý là phương pháp này không hoàn toàn chính xác vì không bao gồm chi phí hoạt động. Tuy nhiên, nó vẫn cho một bức tranh tổng thể tốt về cách dự án tiền điện tử đang hoạt động.
Số liệu chỉ là để tham khảo, không phải là yếu tố hoàn toàn đáng tin cậy. Nên sau khi tính toán, dự án đang cho thấy tiềm năng, chúng ta cần lưu ý là tính phù hợp với thị trường thời điểm phân tích hay không. Hơn nữa, dự án nên sử dụng các loại tiền điện tử đáng tin cậy để thanh toán, chẳng hạn như BTC, ETH hoặc stablecoin. Tránh các dự án thanh toán bằng các loại altcoin không xác định, dễ bay hơi và lạm phát.